从计划A股和港股同步上市，到暂缓A股CDR发行;从传闻估值1000亿美元到现在估值700亿美元。
正在筹划IPO的小米，犹如坐上了“过山车”，在短短几个月之内，多次调整策略及估值，令众多围观者的心脏也跟着持续“颤动”。
对小米来说，好消息是，港股的投资者相对更成熟一些，对于小米模式或更容易接受;但坏消息是，港股股指已经连续回调许久，投资或资金偏好可能趋于保守。
因此，小米成功上市后，其股价走势可能存在较大不确定性或波动性。
那么，小米当前在IPO期间遭遇的种种起伏，与酷派提起的系列专利侵权诉讼有无关系呢?
酷派搅局：小米IPO前夕，先行起诉小米专利侵权
2018年1月26日，酷派发布公告的显示，因涉嫌专利侵权，酷派将小米等诉至深圳中院，请求法院：1)判令小米立即停止生产、许诺销售或销售涉嫌侵害酷派专利权的行为，2)判令小米赔偿经济损失，以小米侵权所得的为标准计算，3)判令小米承担诉讼费等各类维权发生的费用。
当时，酷派一口气提起了六件专利侵权诉讼。而在此之前，小米可谓徜徉在“蒸蒸日上”的幸福感中。
一方面，2017年小米生态销售额累计超过1000亿元，与格力董明珠多年的“赌约”引发持续关注，另一方面，有关小米估值千亿美元和即将IPO的传闻此起彼伏，而小米雷军有望成为新首富的说法一度甚嚣尘上。
可以说，酷派在这个节点突然杀出，多少给小米增添了不少烦恼。
因为在酷派起诉小米之前，小米直接卷入的专利诉讼中，影响比较大的就是与爱立信在印度尚未了解的专利纠纷了。
如今，酷派的突然加入，自然会给外界产生“小米上市可能会激发更多专利诉讼”的隐忧。
提示风险：小米港股和A股两版说明书均提及酷派
2018年5月初，小米向香港联交所提交了一版招股说明书(申请版本)，所谓“申请版本”与国内提交的“申报稿”版本类似，并非最终版本的招股说明书，但从内容和形式上已经具有相当大的参考价值。
在该版本的说明书，小米首次主动披露了其面临的各类风险，包括专利诉讼风险。其中，重点举例提及了与爱立信在印度的诉讼，以及与酷派在深圳的诉讼。
2018年5月10日，因涉嫌专利侵权，酷派又将小米诉至南京中院。
2018年6月11日，《小米集团公开发行存托凭证招股说明书(申报稿)》版本正式对外发布。这次对于小米可能的法律诉讼风险，尤其是专利诉讼有了更加详尽的披露。
其中，酷派在深圳中院起诉小米专利侵权索赔6000万元，酷派在南京中院起诉小米专利侵权索赔1000万元。
从索赔金额来看，似乎爱立信在印度8件涉案专利的索赔金额(150万美元)，尚不及酷派在国内一件专利的索赔金额。
换句话说，这可能会让一些人认为，酷派可能给小米带来的诉讼压力，尤其是败诉后的赔偿风险，可能远大于与爱立信的纠纷。
估值承压：小米估值从传闻千亿美元到700亿美元
据媒体报道，目前小米的估值在539亿美元至698亿美元之间，行使超额配售权后，估值为543亿美元至703亿美元，远低于此前700亿美元至1100亿美元的估值区间，也低于高盛等机构给出800亿至940亿美元的估值。
对此，小米雷军表示，“小米是一家全球罕见的全能型公司，估值应为腾讯乘苹果的估值”，其理由是小米是“同时能做电商、硬件、互联网的全能型公司。”
“全能小米”这个提法是没问题的，但是，小米到底是硬件公司，还是互联网公司，抑或电商公司，确实存在争议。
因为小米模式说到底还是“粉丝经济”，是基于小米手机用户构建起的生态系统或销售体系。
其风险主要在于一旦用户更换手机，某个曾经同时是小米硬件、电商、互联网等多维度的用户，就可能不再是小米生态体系中某个环节的用户了。
而一般互联网公司不存在这个问题。比如，微信用户不管如何更换手机终端，它依旧是微信用户，而小米手机用户一旦更换手机，就可能不仅不是硬件用户，而且还可能不再是小米互联网服务的用户了。
这恐怕是很多对小米估值难以判断的焦点所在。
值得一提的是，伴随小米IPO时点的不断临近，受多种因素影响，包括港股和A股在内的众多股指都在遭遇阶段性回调，投资者的风险意识不断提升。
简单说，即便不考虑酷派连番挑起诉讼的影响，仅资本市场本身而言，也会给小米的IPO定价带来了不少影响。
当然，必须承认，作为互联网手机代表企业，小米若成功上市，对于广大创新创业类企业都会产生很好的正向引导作用。
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